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央行在放水!为何银行依然缺钱?下一步会降息吗?_娱

发布日期:2020-09-13 07:13   来源:未知   阅读:

会不会变相“加息”?

从DR007看,短端利率水平依然维持高位,并且还有所上升。到了8月底,DR007依然达到2.2468,香港马会二四六玄机图。SHIBOR也在8月维持高位,尤其是隔夜利率在8月底明显上行。

短期看,前期税期高峰、国债和地方债供给持续,是银行流动性趋紧的原因。为此,央行连续半个月进行逆回购,如此操作,可以说是相较5月份,央行重回了正常化的公开市场操作节奏。不过,我们认为,这样的操作力度并没有明显地缓解银行体系的流动性紧张局面,相反,很多中小银行在银行间市场的拆借环境依然偏紧。

值得关注的是,央行在8月21日、8月24日、8月25日连续3个工作日开展了14天逆回购,有市场观点认为,这会重现2016年8月的情形,即通过“锁短放长”,抬升资金利率,变相“加息”。事实真的是这样吗?

银行间市场的资金成本抬升,导致非银金融机构的资金成本水涨船高。存款机构拆借与非存款机构拆借利差走阔,DR007和R007之差在8月份明显拉大。

自8月6日重启逆回购以来,央行8月已持续17个工作日进行逆回购操作,出手规模总计达2万亿元,净投放超过5000亿元。不过,银行体系的流动性似乎还是偏紧。


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